股票和债券都属于是有价证券，都是虚拟资本，并且其本身没有什么价值，但是却都代表着真实的资本。股票和债券也都是企业或者机构募集资金的重要手段。如果市场是有效地，那么债券和股票的平均收益大体上会保持相对稳定的关系，而两者的差异也主要反映在各自的风险程度上。是市场债券市场和股票市场都可以反映出宏观经济运行的情况，它们之间也会相互产生一定的影响，也就是说债券市场会影响到股票市场，那么研究债券市场同样可以发现股票市场的当前状态以及将来的发展情况。
通常来说，债券市场和股票之间会产生一种跷跷板的效应，也就是说，当债券市场想好的时候，那么股票市场往往会处于一种低迷的状态。当股票市场风险较大的时候，资金就会流出股票市场，然后向流向债券市场。就国债和股市的走势来说，国债是中央政府发行的债券，是中央政府为了募集资金而发行的一种债券。国债的发行主体是国家，其信用度也是最高的，也被公认为是最安全的投资工具。当市场中资金对于宏观经济比较悲观的时候，资金就会流向国债这个避风港，所以国债价格的变化，在一定程度上也反映出了市场的风险。如果股市中的风险达到一定程度的话，资金就会从股市中撤出，转而流向国债等债券市场。
21国债（7）（债券代码010107），2001年7月31日发行，期限为20年，年利率是4.26％。上图为上证指数与该国债价格对比走势图。图中可以非常明显的反映出债券市场和股市的跷跷板效应。
下图是2011年国债与股票成交量对比走势图，从成交量也可以看出，国债市场与股票市场存在跷跷板效应。
股票价格的变动不但会随着经济周期的变化而变化，同时也预示着经济周期的变化。投资者在投资股票市场的时候，实际也是对未来经济发展预期的投资，而当这种预期发生变化的时候，股市中也会出现方向应的改变，而这个时候很可能是实体经济发展到了顶峰时期，即将进入衰退期，因此股市也会提前于实体经济开始下跌。相应的，当实体经济处在低估的时候，投资者认为实体经济即将见底，同时未来将会开始复苏，投资的价值也开始显现，就会提前进行战略性的投资布局，而这也也就造成了股市提前与实体经济开始复苏。
在了解了股市和实体经济的波动之后，就可以更好的把握股票的投资规律，在衰退期的时候以保本为主，尽量减少仓位，降低投资频率以及收益预期。而当经济进入复苏阶段的时候，可以适当的扩大风险性的投资，加大仓位，从而实现收益的最大化。