财务分析之运营能力

　　　　财务分析有一大重点，那就是对公司目前的运营能力进行考察。运营能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产的利用效率。周转速度快的企业，其经营成本就低，资金的使用效率就高，形成收入和利润的周期就越短。我们一般通过以下5大指标来衡量。

　　固定资产周转率=销售收入净额/固定资产平均净值

　　流动资产周转率=销售收入净额/流动资产平均余额

　　存货周转率=销售成本/存货平均余额

　　应收账款周转率=赊账收入净额/应收账款平均余额

　　总资产周转率=销售收入净额/总资产平均值

　　由于上述周转率指标的分母分子分别来自于资产损益表和负债表，但资产负债表数据一般是某一时点的静态数据，损益表是某个会计时期的动态数据，所以分子、分母若要在时间上表达一致，就必须将资产负债表上的数据折算成某个会计时期的平均值。一般来说，上述指标越高，企业的经营效率就越高。但数量只能是一方面的问题，我们还要分析其各项目的组成结构，如存货的适用性、质量、有无季节性等等。

　　在分析公司基本面的时候，营运能力反映了公司目前运营的健壮情况，这是我们对公司进一步发展能力进行分析的基础。