“地方债”全称是地方公债，是指有财政收入的地方***以及地方公共机构所发行的债券，是地方***依据信用原则、以承担还本付息的责任为前提而筹集资金的债务凭证。它是作为地方***筹措财政收入的一种形式而发行的，其收入将会被列入地方***的预算，由地方***来安排调度。那么，地方债有什么风险呢?投资者可以从3个方面进行学习：

　　1、中央***对地方***债券实行的是代发代还，这就使得地方***债券的发行较为顺畅并且会明显的节约发行成本，与此同时也使得地方债券的安全性得到了保障。虽然现在地方债券的发行以及偿还主体都是地方***，但既然财政部能够代发代还，那么，当地方***财政真的出现问题的时候，财政部也一定会先将债券的本金还给投资者，然后再跟地方***“秋后算帐”，但决不会发出一纸公告去拖欠投资者。

　　2、财政部的代发代还制度，也使得中央能够对地方***债券的发行做到集中的审批和管理。在98/99年财政***计划集中出台后造成的一些不良后果，足以让中央***做好操作预防的策略，使其在此次地方***债券的审批发行中做到更加的严谨和审慎。

3、当前的地方***债券是在全国性的公开交易市场进行的发行、交易。这同地方***在当地小范围的集资或是变相的向银行进行贷款的情况不同。假若地方***的债券无法到期偿还的话，会对中央***造成极大的压力。对地方***也是一样的，使其继续融资的话将会发生很大的困难。做为地方***来说，其毕竟掌握着大量的资源，其一定会想方设法的安排债券的到期及时清偿，比如变相的向银行进行贷款暂渡难关等。

　　因此，对当前将要发行的地方债券来说，排除流动性及税收的差别，其按照相同期限国债收益率来定价也一点不为过。

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