美元流动性短缺根源在哪里呢？实际上来自于美联储的三轮量化宽松。

　　为了应对经济危机，美联储释放了三轮量化宽松，购买了大量的长期国债，外国财政部也因此发行了较多的国债。在之后美联储开始缩表卖出国债，希望能够收回这些流动性，但是为时已晚，市场已经适应了如此多的国债存在的现状，而且美联储的缩表就意味着这些国债必须有人接盘，因此外国的银行和金融机构普遍手中囤积满了外国的国债，因此现金流就受到了压制。

　　虽然美联储现在重新扩张资产负债表，进行国债的购买，但是这对于缓解整体的问题帮助并不大，因为短期国债的购买对于长期国债市场的影响没有那么明显。图为美联储正在接收市场上大部分的外国国债。

　　所以流动性危机的根源依然存在，目前的解决办法只是治标不治本，显然无法彻底解除危机。

　　另一方面短期内美联储释放了5000亿美元，但是这样的释放是有实现的，在42天回购到期之后，这些流动性会回到美联储手中。但是流动性危机爆发的特点是不会在每一天都出现异常波动，而是在特定的几天出现集中的爆发。也就是说我们也许每天看市场都是正常的，但却在某一天可能会出现突然的回购需求增加也许是1000亿美元，也许是一万亿美元，这都无法被估计。

　　因此流动性问题可能会在长期困扰美联储的政策空间，直到新一轮的量化宽松最终到来。

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