折现率是什么意思

折现率是什么意思?折现率是收益率在特定条件下得出的，它表明了收益率获得这一收入的资产水平。在收入一定的情况下，收益率越高，单位资产增值率越高，所有者的资产价值越低。因此收益率越高，资产评估值越低。

　　折现率是指预期未来有限收益转换为现值的比率。资本化率、资本化率或还原率通常是指未来不确定预期收益转化为现值的比率。分期购买固定资产的折现率本质上是供应商的必要收益率。折现率怎么确定？有以下几个方面：

　　（1）法的加权平均资本成本

　　这种平方法是通过一个企业所有资产的加权平均投资回报率来计算无形资产的投资回报率，也就是用一个企业的加权平均资本成本来代替折现率。这是因为企业的加权平均资本成本是企业在进行各种投资时所要求的必要收益率。但如果将企业所有资产的加权平均投资回报直接作为无形资产的投资回报，则会低估投资风险，折现率较低。

　　（2）风险累积法

　　折现率由无风险收益率和风险收益率组成。累积法是对无形资产的无风险收益率和风险率进行量化和累积得到折现率的平方法。无风险收益率是指正常情况下的利润水平。所有投资都应该获得投资回报。风险收益率是指投资者获得的投资回报超过无风险收益率。它是根据风险的大小决定的，并随着投资风险的增加而增加。风险收益率一般由评估人员通过分析无形资产的开发风险、运营风险和财务风险，并通过经验判断得出。它的公式是：

　　风险收益率=开发风险收益率、运营风险收益率和金融风险收益率

　　应用风险积累有问题需要考虑

　　一、关注无形资产面临的特殊风险。无形资产面临的风险不同于有形资产面临的风险，如商标侵权风险、专利侵权风险、非专利技术披露风险等。

　　二、如何确定折现率的内容以及这些内容的比值。

　　三、折现率与无形资产收益是否匹配。

　　（3）行业平均资产收益率

　　两个行业的平均资产在评估中国无形资产时常用来确定折现率的。在这种方法中，被评估企业所在行业的平均资产收益率作为折现率。行业的平均资产收益率可以从社会经济统计中获得，也可以从上市公司的统计中获得，因为上市公司采用的是开放的金融体系。并且财务报表经过注册会计师的严格审计，是可靠的，因此用这种方法计算的行业平均资产收益率是合理的。

　　行业平均资产收益率是企业经营状况的综合体现，能够反映不同行业的收入状况。然而这种平方法的应用存在一些问题，例如行业平均资产收益率容易忽略行业内的差异，同行业企业在决定企业风险的因素上存在很大差异，直接从社会经济统计中获得的相关数据与被评估无形资产的盈利能力不同等。因此在以行业平均资产收益率为无形资产评估折现率时，需要根据具体情况做出判断，以修正后的行业平均资产收益率为折现率。

　　折现率的应用

　　折现率是什么意思已经都有所理解，投资科学中有一个重要的假设，即所有投资者都是风险厌恶的。根据马科威茨教授的定义，如果财富的预期效用大于财富的预期效用，投资者是规避风险的；如果财富的预期效用等于财富的预期效用，则为风险中性人(此时财富与财富效用呈线性关系)；如果财富的预期效用小于财富的预期效用，那就是风险寻求者。

　　对于风险规避，如果有两个收益水平相同的投资项目，他会选择风险最小的项目；如果有两个风险水平相同的投资项目，他会选择收益水平最高的项目。厌恶风险的人不是不愿意承担风险，而是会为自己承担的风险提供足够的补偿，即风险越大，收益率越高。

　　就整个市场而言，由于投资者人数众多，风险厌恶程度不同，同一投资项目所需的回报水平也会不同。在这种情况下，即使未来的现金流估计完全相同，其内在价值也会存在不可忽视的差异。

　　当然在市场均衡状态下，投资者对未来的预期是一样的，要求回报相等，市场价格和内在价值相等。因此，索偿权风险直接影响索偿权持有者要求的回报率。例如根据常规合同，债权人的利息和本金索偿权的不确定性低于普通股东的股息索偿权，因此债权人的要求回报率通常低于普通股东。企业不同层次的投资者对收益率的要求不同，最终构成企业的资本成本。个人资本成本的差异反映了索偿权持有者承担的各种收益的风险程度的差异。但归根结底，折现率取决于现金流的风险。具体来说，企业的经营风险和财务风险越大，投资者要求的收益率就越高，比如提高利率水平，最终结果就是折现率的提高。

　　从企业投资的角度来看，不同性质的投资者的不同要求收益率共同构成了投资项目的最低总要求收益率，即加权平均资本成本。企业在选择投资项目时，必须以加权平均资本成本作为折现率来计算项目的净现值。它是一个企业的自由现金流，折现率应该是一个企业的综合资本成本，能够反映企业所有融资来源的成本，并应涵盖企业的所有收入，这是索偿权持有人收益率所要求的。加权平均资本成本就是这样一个折现率。基准折现率是管理会计的一个概念，实际上是折现率的基准。它通常用于评估一个项目的内部收益率(IRR)和折现率在财务上是否达标。通常可以选择社会基准折现率、行业基准折现率、历史基准折现率作为评估项目的基准折现率。

　　到期收益率和折现率有什么区别

　　折现率是什么意思简单的说折现率是计算现值时使用的利率。如果现值是价值，折现率就是必要收益率；如果现值是价格，折现率是收益率到期日。本文分析了到期收益率和折现率以及一些相关内容。

　　1.定义不同。

　　折现率是指未来有限预期收益转换为现值的比率。

　　到期收益是指持有债券至还款期所获得的收益，包括所有到期利息。这相当于投资者以当前市场价买入并持有至到期的年平均收益率。每个时期的隐性投资收益和现金流可以根据到期收益率进行再投资

　 2.区别分析。

　　必要收益率是投资者对于投资要求所获得的最低收益率，可以作为折现率；

　　到期日收益率是从持有到到期日预期获得的实际收益率；

　　折现率是计算现值时使用的利率。如果现值是价值，折现率就是必要收益率；如果现值是价格，折现率是收益率到期日。

　　也就是说收益率到期日和折现率的区别在于预期回报是转换为价值还是转换为现金。

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