波浪理论认为市场走势不断重复一种模式，即每一个运行周期由5个上升浪和3个下跌浪组成。 具体来说，在波浪理论中，股价运行的一次完整循环，可以分为上涨驱动浪和下跌调整浪两种结构。其中上涨驱动浪可以分为5浪结构，包含3 个上涨浪和2个下跌浪。下跌调整浪可以分为A浪、B浪和C浪三个浪结构，其中A浪和C浪是下跌浪，B浪是下跌中的反弹过程，是对A浪的调整浪，如下图所示。
上升浪和下跌浪一共包含的8浪结构，构成了股价波动的一个完整循环。同样的结构，也适用于下跌过程中，此时主浪的方向是向下的，而调整浪则是向上的，与主浪方向相反。 波浪理论认为，任何股价的波动，不论其规模大小都可以划分为这基本的8浪形态。同时，各个浪形在持续时间，以及空间对比上，均符合斐波那契数列(1、1、2、3、5、8、13、21、34、55等)或黄金分割位(0. 236、0.382、0.618、0.764、1. 618、2.618等)的自然规律。 如下图所示，从2010年7月到2011年1月，三房巷(600370)的股价先是出现一波上涨趋势，之后反转向下。投资者可以用波浪理论对其进行分解。
7月1日到12日为1浪，此时成交量仍然较低，上涨动能仍然较弱，所以1浪的涨幅不大。之后的略微回调为2浪，股价没有创新低，表明上涨趋势基本形成。7月19日到9月15日为3浪，成交量大幅放大，上涨动能很强，涨幅最大。之后的大幅回调为4浪，尽管其跌幅较大，但没有跌破1浪的高点。10月18日到11月12日为5 浪，成交量再次放大，上涨动能较强，涨幅仅次于3浪。 5浪后的快速下跌走势为A浪。11月18日到12月24日为B浪，成交量很小，股价缓缓震荡，无法再创新高，表明上涨趋势已经基本结束。12月27日到次年（2011年）1月25日为C浪，下跌动能很强，股价再创新低。
