在实际使用中，VIX指数不仅仅代表着市场中大多数人对于未来指数波动的看大，而且能够表情其中对于市场预期的变化，当指数越高的时候，表示后市市场波动的程度将会越剧烈，表示对于市场中投资者对于后期的预期越不安；反之该指数数值越低，表示市场平稳运行，投资者心理预期较好。
在历史走势中，当VIX指数超过40之后，表示后期市场预期处于非理性的恐慌状态，短期内将会出现反弹走势；而低于15的时候，表示市场出现了非理性的预期较好，后期则是会出现卖盘或者下跌。在1998年金融海啸的时候也没有超过60，因此存在一定程度上的误判，只能够作为一个辅助指标判断股票市场的气氛。再有毕竟股市和期权不是同一个市场，两者之间的关系不是完全的亦步亦趋的走势，因此恐慌指数需要时间长的观察作为参考，在遇到突发事件的时候作为市场的反应程度判断指标。更多指数学习点击：上证30指数。