我国国债的发行史

我国历史上第一次发行国佰是在1898年，所发国债的名称是“昭信股票”。这是个很有趣的名称，在概念上似乎有些混淆，既是国债却命名为“股票”;在北洋军阀时期，国债发行开始寻常化。从1912年至1936年的24年间共发行国债27种;在国民党时期，从1927年至1936年抗战爆发前，共发行过各种国债45亿元，抗战期间则发行国债90亿元;在1949年以前，中国共产党在自己所领导的各个根据地，人民政府也发行过几十种国债。

　　1949年以后，我国政府发行国债可划分为两个时期：50年代为一个时期z80年代以后为一个时期。在50年代，国家统一发行过6次国债.第一次是在1950年发行的“人民胜利折实公债”，主要目的是为了平抑物价，平衡财政收支，制止当时严重的通货膨胀，所谓“折实”就是为了保值的目的;以后从1954年起，为筹集建设资金，国家连续5年发行“国家经济建设公债”，但自从1968年本息偿付后，一直到1981年的13年间，国家没有发行过公愤。一度甚至很骄傲地宣称，我们是既无外债又无内债的国家，这实际上是当时在经济领域中存在的极左思想的反映。

　　1981年以后，我国已进入了改革开放的年代，国家每年都有国债发行。名称种类有：国库券、财政债券、重点企业债券、国家建设债券、基本建设债券、特种国债、保值公债等等。

　　到1988年我国又分两批开展国债流通转让业务试点，从而有了国债流通的二级市场;到1991年又在全国400个城市全面放开国债二级市场;1991年国债发行还采用了承购包销方式;到1993年国债发行采取一级自营商制度，形成了国债发行的批发市场i1994年国家财政部开始发行短期国债，首次有了半年期、一年期国债.这促进了货币市场的发展，也为国家中央银行发展公开市场业务，调控货币流通数量打下了基础。

　　1995年以后，则主要采取一种完全市场化的招投标方式发行国债。1995年8月财政部首次对1995年1年期记账式国债采用招标方式发行，出全国50家国债一级自台商，先依照规定认购基本的承销数额，然后再对超出认购份额以上的部分进行竞争性投标认购。标的为缴款期，谁的缴款期早谁就优先。后来乔同债发行巾还采用过价格招标、，收益率招标等力式。1995年国债发行突破1500亿元;1996年则达到1847.7亿元;到1996年底我国案计发行国债近6000亿元，国债余额为3803亿元;到1997年我国中央财政有近3/5的支出由国债维持。国债对我国财政经济的影响作用已经非常重要，这也大体上体现了现代国家财政的一般特征。