经济附加值是什么意思

经济附加值指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。其核心是资本投入是有成本的，企业的盈利只有高于其资本成本（包括股权成本和债务成本）时才会为股东创造价值。
在财经领域，经济附加值（Economic Value Added, EVA）是一个极为重要的概念，它不仅是衡量企业经济绩效的重要指标，也是股东价值评估的关键工具。本文将深入探讨经济附加值的含义、计算方法及其在企业管理和投资决策中的应用。
一、经济附加值的定义
经济附加值是指企业在扣除所有资本成本（包括股权成本和债务成本）后的净营业利润。简而言之，它衡量的是企业在扣除为产生这些利润所需的资本投入后的剩余经济价值。这一概念由美国思腾思特咨询公司（Stern Stewart & Co.）提出并实施，是一套以经济增加值理念为基础的财务管理系统、决策机制及激励报酬制度。
二、经济附加值的计算方法
从算术角度来看，经济附加值等于税后净营业利润（NOPAT）减去资本成本（包括债务资本成本和股本资本成本）。具体来说，计算公式为：
\[
\text{EVA} = \text{NOPAT} - (\text{资本总额} \times \text{加权平均资本成本率}, \text{WACC})
\]
- 税后净营业利润（NOPAT）：指企业扣除所得税后的营业利润，反映了企业经营活动的真实盈利能力。
- 资本总额：包括债务资本和股本资本，代表企业为产生利润所投入的全部资本。
- 加权平均资本成本率（WACC）：反映企业所有资本的平均成本，是债务成本和股本成本的加权平均数，权重为各自的市场价值占比。
三、经济附加值的意义
1. 更真实的业绩评估：传统会计利润指标往往忽略了资本成本，导致对企业盈利能力的评估存在偏差。而经济附加值则考虑了所有资本的成本，能够更真实地反映企业的经济绩效。
2. 优化资源配置：通过经济附加值的考核，企业可以清晰地看到哪些业务单元或投资项目在创造价值，哪些在破坏价值。这有助于企业优化资源配置，将有限的资源投入到更具经济效益的领域。
3. 强化股东回报：经济附加值强调股东价值的最大化，通过提高税后净营业利润或降低资本成本，企业可以创造更多的经济附加值，从而增强对股东的回报能力。
4. 引导理性投资：对于投资者而言，经济附加值提供了一个更为理性的投资决策依据。通过比较不同企业的经济附加值水平，投资者可以判断哪些企业具有更高的投资价值和增长潜力。
四、应用实例
目前，以可口可乐为代表的一些世界著名跨国公司大都使用EVA指标评价企业业绩。这些企业通过将经济附加值纳入业绩考核体系，有效地提升了管理效率和盈利水平，为股东创造了更多的价值。
五、结论
综上所述，经济附加值是一个全面、真实地反映企业经济绩效的重要指标。它不仅有助于企业优化资源配置、强化股东回报，还为投资者提供了更为理性的投资决策依据。在未来的财经分析和企业管理中，经济附加值的应用前景将更加广阔。