债券到期收益率计算题 债券到期收益率计算例题
1. 到期收益率(YTM)1.1 到期收益率定义
到期收益率是可以使投资购买债券获得的未来现金流的现值等于债券当前市价的贴现率。
1.2 到期收益率假设
到期收益率隐含两个重要假设:一是投资者持有至到期,二是利息再投资收益率不变。
2. 债券到期收益率的计算2.1 到期收益率的公式
设F为债券的面值,C为按票面利率每年支付的利息,P0为债券当前市场价格,r为到期收益率,则:
2.2 举例说明
假设票面金额为1000元的两年期债券，第一年支付60元利息，第二年支付50元利息，现在的市场价格为950元，求该债券的到期收益率。
3. 到期收益率的应用3.1 债券价格计算
如果债券的市场价格为950元，债券的到期收益率为多少？
3.2 必要报酬率计算
假定乙公司购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为12%，复利计息，该债券的价格为多少时乙公司可以购入？
3.3 持有期计算
根据到期收益率的定义，到期收益率是使得债券的总收益等于买入价格与到期时出售价格之差。
4. 债券期望报酬率4.1 概念
债券期望报酬率通常以到期收益率衡量，即以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的报酬率。
4.2 计算公式
修正久期(Dm)和到期收益率的变化量(△r)的关系可以通过简单的公式来计算债券价格的变动比。