1. 做多波动率的策略
一个最简单的策略就是买入跨式期权组合,即买入平值看涨期权,同时买入相同标的、数量、到期日的看跌期权。波动率与期权权利金正比例关系,当波动率上涨时,期权权利金会上涨当波动率下降时,期权权利金会下降。
2. 组合波动率的计算公式
组合波动率的计算公式为: 组合波动率 = sqrt( ∑(Pi^2 * Vi^2) / N ) Pi 表示第 i 个资产的投资比例,Vi 表示第 i 个资产的波动率,N 表示投资组合中所有资产的数量。
3. 组合波动率与投资组合
做多波动率的策略可以用于投资组合的构建。建议以做多Gamma策略为主，维持组合的Delta及Vega中性，赚取标的相对当前水平变动的收益。当前期权市场波动率仍维持相对较高的位置，虽然短期内受外盘市场波动影响，但全球市场的波动性依然较大。
4. 计算投资组合波动性的方法
计算整个投资组合收益率的波动性的方法有两种。一种方法是根据投资组合中各单项资产价格波幅的方差、标准差和资产之间的相关系数等要素进行计算。另一种方法是将投资组合中各单项资产的价格波幅按照各自的权重进行加权平均。
5. 不同投资组合的应用
在期权投资中，根据市场波动率的不同，可以采取不同的投资组合策略。期权投资者交易期权波动率时，最简单的策略就是最好的策略。如果波动率过低，投资者可以选择做多波动率的策略，常用的期权策略是买入跨式组合，在市场波动率回归到正常水平时可以获得收益。
6. 预测未来的波动率
预测未来的波动率是做多波动率策略的核心。常用的方法包括历史波动率法、时间序列模型(例如GARCH模型)、随机波动率模型等。通过预测未来的波动率，投资者可以制定相应的投资策略以获得更好的收益。
7. 波动率与标的资产的关系
标的资产的波动率与收取权利金有关。由于标的资产的波动率越大，其承担的价格风险就越大，因此需要收取更高的权利金。相反，标的资产波动率越小，其承担的价格风险就越小，所需的权利金也相应较低。
8. 跨式组合的利润范围
跨式组合可以在标的物价格接近执行价格的情况下获得更多的利润，但是宽跨式组合可以在更大范围内获利。无论如何，当市场的波动率回归到正常水平时，即波动率水平降低时，做多波动率的策略都可以实现收益。
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