比如一只股票的价格是100元，你觉得太高了，很可能会跌。然后你从证券公司，借5000股，高价卖出，得到50万现金。如果几天后股价降到80元，你可以逢低买入5000股，然后回证券公司，这个时候你只需要花40万，10万的差价就是你赚的钱。
做空通常在市场预期下跌时进行操作。当证券的价格更高时从证券公司借证券，然后卖掉它。当证券的价格较低时，它从市场上购买证券，并将其支付回证券公司，以赚取其中的差价。然而如果市场价格不降反升，将支付更多的钱来回购返回的证券，从而造成损失。在正常的股票购买中，只有价格上涨才会赚钱，而在做空，跌得越多赚得越多，卖得越高买得越低越赚钱。
在传统的证券市场中，投资者可以在市场上涨时获利，卖空是一种特殊的操作方法，投资者也可以在市场下跌时获利。如果市场如预期下跌，价格低的时候可以赚差价。如果市场不跌反涨，理论上对涨价没有限制，赔偿会造成重大损失，因此具有风险性和投机性。由于投机性高，不是每个证券证券交易所都允许卖空。即使允许也往往有更多的限制。卖空者因证券价格上涨而被迫平仓止损的情况，也称为轧空或挟淡仓。
做空机制的好处是多方面的。做空的报告可能会引起银行的高度关注，通过审计调查了解企业生产经营、资金链等风险点。有利于控制贷款风险。做空增加了投资者对股票价格和投资策略选择发表意见的工具。做空有利于提高市场流动性，促进价格发现。做空有利于平衡单边交易和纠正高估。在一个被卖空者反复质疑、狂轰滥炸的市场中，本应消除的泡沫基本消除，内在价值成为支撑股价最重要的因素，持续暴跌、股市崩盘的概率大大降低。