华仁药业（300110）股票分析
岛华仁药业股份有限公司前身青岛华仁药业有限公司成立于1998年5月,2001年8月整体变更设立股份公司,是由华仁世纪集团控股,红塔创新、广发信德和中国药科大学等机构投资者、医药行业知名教学科研单位共同参股组建的股份有限公司。 经中国证券监督委员会证监发审字[2010]1034号文《关于核准青岛华仁药业股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的批复》,公司于2010年8月11日向社会公开发行人民币普通股5360万股(每股面值1元),并于2010年8月25日在深圳证券交易所上市交易。
核心题材：
要点一：所属板块 创业板板块，腾安价值板块，山东板块，医药行业板块。
要点二：经营范围 大容量注射剂(含抗肿瘤药)、冲洗剂生产;进出口业务(按青外经贸字[2002]58号批准证书范围经营)，开发、生产新型医用包装材料，销售自产产品;生产：Ⅲ类手术室、急救室、诊断室设备及器具(6854)、Ⅲ类体外循环及血液处理设备(6845)、Ⅲ类植入材料及人工器官(6846)、Ⅲ类医用光学器具、仪器及内窥镜设备(6822)(药品生产许可证有效期至：2015-12-31医疗器械生产许可证有效期至：2014-06-14)(以上范围需经许可经营的，需凭许可证经营)。
要点三：主营非PVC软袋输液 公司从事非PVC软袋大输液及其相关配套产品的研发、生产和销售。非PVC软袋输液产品系大输液行业中的高端产品，价格、毛利率等较普通的玻瓶、塑瓶大输液产品高。公司作为国内首批专业生产非PVC软袋输液厂家，目前拥有国内最大的非PVC软袋大输液单体工厂。可以生产25个品种、合计57个规格的非PVC软袋输液。公司产品主要分类为普通输液、治疗性输液和营养性输液，从剂型上可归属于液体制剂领域。公司自主研发出新型连接口管盖、双管双阀生产工艺、无菌包装工艺等多项核心技术。取得了良好的市场效应。目前与330余家医院客户(其中三级医院70余家)和近400余家医药公司建立了良好的合作关系。
要点四：首发募资承诺 本次募资投入22153万元于“非PVC软包装大输液三期项目”(截止2011年中期投资进度15.19%)，建设期18个月，达产后公司将新增非PVC软袋普通输液5000万袋、血液滤过置换液500万袋的产能。投产后，预计年均新增销售收入30113万元(税后)，年均新增利润总额7231万元。投入6203万元于“SPC组合盖项目”(4.84%)，建设期12个月，达产后，公司将新增SPC产品2.2亿套的产能。投产后，预计年均新增销售收入5377万元(税前)，年均新增利润总额2026万元。投入5255万元于“非PVC输液包装膜材项目”(5.87%)，建设期18个月。达产后，公司将形成非PVC软袋输液包装膜材1000吨的产能，预计年均新增销售收入7520万元(不含税)，年均新增利润总额1867万元。达产后以上产能还可满足1.55亿袋非PVC软袋输液生产需求。
要点五：腹膜透析液 2011年6月，公司与卫生部医院管理研究所签订了期限为5年的合作协议，共同推广华仁腹膜透析液。同时，公司腹膜透析液多中心临床研 究项目也将正式启动。产品上市后，公司将成为国内唯一可生产非PVC软包装腹膜透析液的企业。公司目前非PVC软包装腹膜透析液产能为 200万袋。2011年3月，股东大会通过公司用1.8亿元超募资金建设“非PVC软包装腹膜透析液项目”，形成年产能3000万袋，预计2012年8月 投产，3年内达产，预计达产后税后净利润20000万元。腹膜透析液适用于因非透析治疗无效而需要连续不断卧床腹膜透析治疗的慢性肾功 能衰竭患者。
要点六：超募资金项目 2011年7月，公司拟与武汉同济医院共同成立控股子公司投资建设两条输液生产线：一条非PVC软包装输液生产线，年产3000万袋，一条腹膜透析液生产线，年产2000万袋。控股子公司注册资本5000万元，华仁药业持有51%股权。该项目总投资10000万元，建设期1.5年。其中建设投资9424万元，铺底流动资金576万元。公司投入的3000万元超募资金主要用于项目建设，2100万元固定资产(包括灌装机、灭菌柜、配液罐各两台共两条生产线)。项目建成投产后，年均的营业收入为30867万元，年利润总额为7923万元。另外公司拟使用6836.11万元超募资金建设血液净化工程技术中心项目，项目建设周期1.2年。项目总建筑面积2.77万平方米。
要点七：收购洁晶药业股权1 2012年9月，公司与山东洁晶集团股份有限公司签订《股权转让协议》，公司使用自有资金1.33亿元人民币收购洁晶集团持有的山东洁晶药业有限公司70%的股权。洁晶药业成立于2001年10月31日，注册资本为3,600万元人民币。洁晶药业是山东省内知名药品制造企业，洁晶牌大输液产品是山东省名牌产品。洁晶药业目前拥有52个品种90个规格的大输液产品，同时拥有羟乙基淀粉130/0.4和缩合葡萄糖的原料药。洁晶药业丰富的品种、稳定的质量在山东省拥有一批如山东省日照市人民医院和泰山医学院附属医院的优质客户。截至2012年6月30日，资产总额为340,213,436.78元人民币，负债总额为228,015,802.1元人民币，净资产为112,197,634.68元人民币，2012年1-6月营业收入为94,243,885.13元人民币，营业利润为1,255,780.61元人民币，净利润为1,036,110.63元人民币。公司此次收购洁晶药业70%的股权符合公司的发展战略，有助于迅速扩大公司产能，提高公司的市场份额，进一步丰富产品品种，优化产品结构，并协同发挥公司的供应链、生产、技术、管理及资本等优势，提升公司盈利能力，符合公司及全体股东的利益。
要点八：收购洁晶药业股权2 2013年1月，公司使用自有资金6,000万元人民币收购洁晶集团持有的山东洁晶药业有限公司30%的股权。洁晶药业成立于2001年10月31日，注册资本为3,600万元人民币。前置许可经营项目为大容量注射剂、冲洗剂、原料药生产和销售。截至2012年12月31日，资产总额为268,825,032.39元人民币，负债总额为145,148,172.64元人民币，净资产为123,676,859.75元人民币，2012年度营业收入为186,537,469.18元人民币，营业利润为13,907,879.33元人民币，净利润为12,515,335.7元人民币。此次股权收购事项完成后，公司将持有洁晶药业100%股权，将进一步加强公司对洁晶药业的控制力度和统一协调管理，提升经营决策效率，促进公司的战略规划和市场布局顺利实施，并提升公司收益，符合公司及全体股东的利益。
要点九：股东增持 2014年5月，公司接到第一大股东华仁世纪集团有限公司的通知，其于2014 年4 月28 日至2014 年4 月30 日期间购入了公司股票275,919 股，占公司总额的0.0615%。华仁集团并计划在未来6 个月内根据市场情况增持不超过公司总股本的1%(含本次增持股份)，增持的平均价格在8-10 元之间，总金额不超过2,265 万元。本次增持后，持有公司股份226,825,919 股，占公司总股本的50.59%。
要点十：股东增持 公司第一大股东华仁世纪集团有限公司于2014年5月19日至20日期间，合计增持公司股份合计29.2602万股，成交价格为6.39元至6.49元。本次增持后，华仁世纪集团有限公司持有公司股份34053.15万股，占公司总股本的50.63%。同时其承诺：在增持期间及法定期限内不减持其所持有的公司股份。
要点十一：治疗性输液 公司目前营养性输液仅有2个品种。公司以普通输液产品为主，未来将加力推进治疗性输液产品的研发与市场开拓。目前公司主要有脂肪乳注射液、腹膜透析液 、器官保护液等产品处于申报药品批准文件或者研发阶段。2009年-2011年，公司着力推进肾科液体制剂的研发与推广，产品包括已上市销售的3000毫升生理盐水、血液滤过置换液和腹膜透析液、进入研发阶段的器官移植保护液等。此外，近年来新生产品营养类输液包装形式 主要是玻瓶，而公司是继外资企业上海百特、江苏华瑞之后极少获得此类产品软袋生产批文的国内企业，公司未来也将在此领域进研发及推广。
要点十二：超募资金 公司首发募集资金净额为71402.9万元，超募资金为37791.9万元。截止2011年7月14日已确定计划金额35336.11万元(7500万元偿还银行贷款)，尚未确定计划2455.83万元。
要点十三：股权激励 2011年7月公司拟授予限制性股票的数量累计476.35万股,首次授予价格为7.19元/股。解锁条件为以2010年合并报表净利润为固定基数，2011年-2013年合并报表净利润增长率分别不低于15%、32%、52%。解锁日上一年度归属于公司股东的净利润及归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润均不得低于授予日前最近三个会计年度的平均水平且不得为负。 自公司授予日起1年为禁售期，在禁售期内，激励对象根据本股权激励计划获授的标的股票被锁定，不得转让。 本股权激励计划的有效期为4年，自股东大会批准本股权激励计划之日起计。
要点十四：自愿锁定承诺 控股股东华仁世纪集团、自然人股东梁付成承诺：自上市之日起36个月内，股东红塔创新、昊和源科技、中国药科大学、广发信德、马明礼等3人承诺：自上市之日起12个月内，不转让或委托他人管理公司所持股份，也不由公司回购。广发信德还承诺自增资完成的工商登记日后的36个月内，不转让或委托他人管理其所持公司股份，也不由公司回购;自上市之日起24个月内，转让所持股份不超过所持有前述股份总额的50%。”上市后，红塔创新和中国药科大学分别承诺：将其所持有的273.9万股、14.2万股合计288.1万股国有股划转全国社会保障基金理事会。