股价暴跌10%！波音出事后 空客也不好过！

长期以来，全球民用飞机市场一直都被美国波音及欧洲的空客垄断，事实上，波音和空客两家公司几乎涵盖了全球99%的民航大飞机订单，形成了“双寡头”格局。

试想一下，在这个只有你和对方的行业中，如果竞争对手因经营和财务困难而陷入困境，那么对自身而言，应该是利润增长的好时机。然而对飞机制造商空客来说，情况并非如此。

周二，空客公司股价暴跌逾10%，原因是该公司在飞机交付速度和其航天部门持续存在的问题上出现“警报”。由于供应链中断导致的情况恶化，分析师认为，大众对今年息税前利润的普遍预期减少12亿欧元，降幅约为18%。

其实对空客来说，想要获得利润增长并不难，因为在新订单方面，它稳步领先于苦苦挣扎的竞争对手波音。就在“警报之前”，分析师们还预计，2023年至2026年间，空客利润将增长一倍左右，至75亿欧元。

然而，空客却受困于缺乏弹性的供应链。据悉，该公司每月生产75架A320飞机的目标已被推迟一年至2027年。这当中最主要是受到发动机短缺的影响，预计今年交付的飞机将比计划少30架。

要想达成目标以实现增长，空客现在只能增加人工培训，或者加快对其零部件和工艺进行认证，但这势必需要时间，毕竟波音此前已经因为偷工减料付出了代价。

另一个空客无法从波音的困境中获利的原因是，由于两家公司共享一些供应商，一个客户的中断了，可能会对另一个客户产生连锁反应，这当中的利害关系错综复杂。与此同时，空客近期收购了波音供应商Spirit AeroSystems部分零部件，但在库存成本和合同价值方面仍存在分歧。

对于空客能从波音的困境中真正获益多少的期望又回到了现实。即使是现在，它的产量增长看起来也很有挑战性。不仅如此，在空客的最大海外市场中国，国产大飞机C919直接对标空客A320这一型号，对空客的“寡头”的地位也形成了潜在的“威胁”。

德意志银行的估计，空客利润估值下调后，该股今年的市盈率仍为28倍，这表明该股的走势不会一帆风顺。